一、产量分化：粗钢与钢材增长，生铁收缩

2月中旬，重点钢企粗钢总产量为2151万吨，钢材产量2037万吨，两者分别实现环比增长0.8%和4.2%。然而，生铁产量为1908万吨，环比下降2.7%。这一分化表明，钢厂在需求回暖的背景下，更倾向于通过提高废钢利用率或短流程炼钢技术增加钢材产量，而非依赖传统高炉炼铁工艺。例如，华东地区钢材产量环比增长8.3%，主要得益于江苏、安徽等省份的产能释放；而西北地区因甘肃、新疆的增产贡献，钢材日产增幅达7.7%。这种结构性调整与近年来国家推动的“电炉短流程炼钢”政策密切相关，旨在降低碳排放并优化产能布局。

二、库存与需求：短期压力与长期潜力并存

值得注意的是，重点钢企钢材库存量环比增加3.2%至1673万吨，但同比减少11.9%，较前年同期下降14.3%。库存的累积主要受春节后复工节奏影响，但同比数据的改善显示终端需求逐步恢复。此外，元宵节后建筑工地复工加速，叠加基建项目资金到位，螺纹钢等建材需求有望在“金三银四”传统旺季进一步释放。

三、国内外市场对比：中国逆势增长，全球产量收缩

在全球钢铁行业普遍收缩的背景下，中国产量逆势增长形成鲜明对比。世界钢铁协会数据显示，2025年1月全球粗钢产量同比下降4.4%至1.514亿吨，而中国同期产量占比显著提升。这种差异源于中国内需韧性与政策支持的叠加效应：一方面，国内稳增长政策推动基建和制造业投资；另一方面，海外如欧盟、俄罗斯等地因能源成本高企和地缘冲突导致产能受限，部分订单转向中国。

四、行业挑战：产能过剩与低碳转型压力

尽管产量回升，钢铁行业仍面临产能过剩的核心矛盾。2025年初重点钢企库存较年初增长35.2%，凸显供需匹配压力。与此同时，政策层面持续强调“严禁新增产能”与“产能置换”，要求行业通过兼并重组提升集中度。

2025年2月粗钢产量的回升既是市场周期性波动的体现，也映射出中国钢铁行业在高质量发展道路上的复杂博弈。如何在产能释放与低碳转型间找到平衡，将成为行业下一阶段的核心命题。

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